Équilibre macroéconomique en économie ouverte et efficacité des politiques monétaire et budgétaire dans les économies émergentes

Resumen

Cet article analyse l’efficacité comparative des politiques monétaire et budgétaire dans une petite économie ouverte caractérisée par une forte mobilité des capitaux et une flexibilité incomplète des prix. L’objectif est de proposer une extension du modèle d’équilibre macroéconomique général fondée sur la combinaison du cadre de Mundell-Fleming et d’une approche keynésienne élargie intégrant les marchés du travail et des devises. La méthode repose sur une modélisation économico-mathématique appliquée à la Fédération de Russie pour la période 2020-2022, à partir de données officielles et de la résolution simultanée des équilibres sur les marchés des biens, des actifs financiers, du travail et des changes. Les résultats montrent que les deux instruments permettent d’atteindre un objectif de croissance du PIB réel de 3,5 %, avec des effets différenciés. La politique budgétaire stimule la croissance et l’emploi, mais accroît l’inflation, le taux d’intérêt et le déséquilibre externe. La politique monétaire favorise l’investissement, réduit le taux d’intérêt et améliore les exportations nettes. L’étude conclut que l’évaluation intégrée des équilibres macroéconomiques est essentielle pour apprécier l’efficacité des instruments de stabilisation en économie ouverte.